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Klineo

Le dossier Klineo

Klineo — optimiser le recrutement dans les essais cliniques. La startup opère en France sur le secteur Deeptech & Santé. En santé, la valeur se démontre par la preuve clinique et réglementaire — un calendrier qui ne s’aligne jamais spontanément sur celui des investisseurs.

Les travaux de recherche, les essais et le dossier réglementaire se financent des années avant qu’un marché ne s’ouvre. C’est la définition même du risque deeptech.

Une dette bien négociée coûte toujours moins cher que le capital qu’elle évite de céder.

L’enjeu

Pour Klineo, la question s’est posée dans les termes de son modèle : tenir les coûts fixes pendant la montée en charge, tout en continuant à faire tourner l’exploitation.

Le business model retenu est Plateforme. Le modèle est celui d’une plateforme : l’infrastructure se construit avant les usages, et sa valeur croît avec le nombre d’acteurs qui s’y branchent. L’investissement initial est lourd, le rendement s’installe ensuite.

Trois verrous à lever

• Il fallait tenir les coûts fixes pendant la montée en charge.
• Il fallait financer l’infrastructure avant les usages.
• Il fallait convaincre les premiers acteurs de se brancher.

L’accompagnement Super Capital

Notre mission a porté sur le montage du financement bancaire et du concours Bpifrance. L’objectif : obtenir le montant nécessaire sans grever la trésorerie d’exploitation, en calant l’amortissement sur le cycle réel de l’entreprise.

Notre rôle

1. Documenter la capacité de remboursement sur la base du cycle d’exploitation réel, et non d’un prévisionnel de confort.
2. Mettre les partenaires bancaires en concurrence, pour négocier le taux, les garanties et le différé plutôt que de les subir.
3. Articuler le concours Bpifrance avec la dette bancaire, chacun couvrant la part de risque qu’il sait porter.

Ce que le financement rend possible

Un financement bien calibré ne se mesure pas au montant obtenu mais à ce qu’il débloque : embaucher sans attendre le prochain encaissement, accepter un contrat qui demande d’avancer de la trésorerie, ou refuser une opportunité mal payée parce que l’on n’est plus obligé de dire oui.

Le plan de financement a été construit sur mesure, en combinant les ressources disponibles plutôt qu’en s’en remettre à une seule.

L’enjeu n’est jamais le montant seul : c’est ce qu’il coûte et ce qu’il autorise.

Prochaine étape

L’entreprise poursuit sa trajectoire. Le financement obtenu n’est pas un aboutissement mais une étape : il achète du temps et de la marge de manœuvre, à charge pour l’équipe d’en faire quelque chose. À suivre sur klineo.fr.